上周，全球主要资本市场普遍下跌，道指跌0.24%；标普500指数跌0.21%，连续5周收跌，创2011年来最长纪录；纳指跌1.54%，连续5周下跌，创2012年来最长纪录。标普500指数在2022年的表现为史上第四差，仅次于19世纪30年代和70年代市场大崩盘时期。

美联储和英国央行毅然决定加息，但另一方面又试图安抚市场，以避免对将来的加息预期损及经济增长。在美联储政策声明发布后的新闻发布会上，鲍威尔明确排除了在即将到来的会议上加息75个基点的可能性。

美国4月季调后非农就业人口新增42.8万人，预期增39.1万人，前值增43.1万人。美国4月失业率3.6%，预期3.5%，前值3.6%。

国内方面，国内疫情、地缘政治冲突以及出口放缓等多因素叠加，拖累大盘。今年年初以来，受地缘政治、监管风险等因素压制，港股市场持续调整。但整体来看，港股主题基金多在一季度加仓了港股。据Wind统计显示，与去年四季度相比，有56只基金在今年一季度的港股投资市值占基金净资产比例增加10个百分点以上，其中15只单季增仓幅度超过20个百分点。

截至5月6日，共有42家公司触及强制退市指标（含已经被交易所退市、收到交易所拟终止上市事先告知书和自曝触及退市指标公司），数量较2021年增长50%。常态化退市机制正在逐渐形成，退市渠道逐渐畅通，有进有出、优胜劣汰的市场新生态逐步构建。

融智评级研究中心最新数据显示，截至4月底，股票主观多头策略私募基金的平均仓位为70%，相较于3月底上涨3个百分点。整体来看，4月底仓位结构变化是各个统计层级的管理人共同加仓所致。值得注意的是，截至4月底已经没有管理人空仓（空仓管理人占比下降2.1%）。

据Wind数据，2022年4月以来，已有超过1000家A股上市公司接受机构调研，调研次数超过1800次。按照被调研次数计算，33家公司被调研超过5次。其中，普源精电被调研17次，调研方式皆为网络会议；鸿路钢构累计接受调研13次，比亚迪累计接受调研10次。机构调研数排名前15的上市公司主要集中在电子（6家）、医药生物（3家）、社会服务（2家）、美容护理（1家）、电力设备（1家）、食品饮料（1家）和计算机（1家）。4月以来有7家上市公司分别接受超过400家机构的调研，其中君实生物576家、迈瑞医疗551家、爱美客501家、洽洽食品484家、歌尔股份451家、华测检测447家、闻泰科技413家。

君茂资本观点：受美联储加息落地以及美国经济衰退预期影响，国际市场动荡加剧。国内市场方面，4月份政治局会议对市场前期存疑的诸多问题给出了明确的表态，这对市场情绪有明显的提振作用，但是市场对于国内经济暂时让位于抗疫以及外围局势普遍有所担忧。政治局会议明确提出的努力实现5.5%左右的经济增长目标与当前的抗疫政策之间的矛盾使得当前的市场预期比较紊乱，因此市场主线方面也不算明朗。

当前股票市场利空信息较多，无论是经济增速还是外围形势，似乎很难得出乐观的判断，但是对于未来的股票市场持全面悲观也同样没有必要。首先，各种不利情况的持续发酵，使得许多优质上市公司的估值进入到非常便宜的地步，这在正常的情况下是难得一见的。虽然这并不是保证未来获得超额回报的充分条件，但是这种情况为未来获得超额回报提供了筛选的机会，这种机会往往在危机时才会出现。其次，形势是不断变化的，战术上要对当前的形势变化做好跟踪和判断，根据形势的演变对资产配置方向、规模进行动态调整；战略上要做好悲观形势发展到极点后的物极必反机会的把握。